2026年1月1日起，数字人民币从“数字现金1.0时代”迈入“数字存款货币2.0时代”！

文章转载来源：RWA研究院

新华社消息，记者12月29日从中国人民银行获悉新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。这意味着数字人民币迎来重大调整。

在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》。根据制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版。

一、从“电子钱包”到“生息账户”：

钱如何活起来？

过去，公众对数字人民币最直观的理解是“电子现金”，等同于存放在手机中的数字化纸币。它主要用于交易支付，本身不具备储蓄增值的功能。而2.0版的升级，核心在于法律和经济属性的根本改变。

根据央行《行动方案》，用户在商业银行开立的数字人民币钱包，其内的余额将被明确界定为商业银行的负债。这一字之差，影响深远。它意味着：

1. 安全等级与银行存款等同：数字人民币钱包余额正式纳入存款保险的保障范围，用户资金安全享有国家制度的背书。

2. 钱包余额开始计付利息：商业银行可以对这些余额进行资产负债管理，并为其支付利息。用户的数字财富从此可以“钱生钱”，真正具备了价值储藏的核心职能。

3. 融入现代金融循环：传统现金（纸币）在流通中脱离银行体系，无法参与信贷创造。而成为“数字存款”后，这些资金将重新回到银行体系内部，通过贷款等渠道支持实体经济发展，延续健康的货币乘数效应，避免了数字货币可能引发的“金融脱媒”风险。

这一转变，标志着数字人民币的设计哲学不是要颠覆或取代现有银行体系，而是通过技术赋能，让货币在更安全、高效的基础上，更深度地融入并服务于现代经济肌体。

二、聚焦实体经济：智能合约如何

精准“滴灌”重点领域？

数字人民币2.0的雄心，在于利用其可编程性，精准解决实体经济中的难点、堵点。根据新华社2025年12月29日消息，在总结十年试点经验后出台的《行动方案》，旨在健全新一代数字人民币的运行机制与生态体系，其根本目标正是为了更高效地赋能实体经济。它的应用正从泛化的零售支付，聚焦到几个能产生巨大社会与经济价值的核心领域：

在供应链金融中，它成为“防挪用”的信任工具。想象一下，一家核心企业通过数字人民币向其供应商支付预付款。利用智能合约，这笔钱可以被设定为：只有当货物经物流系统确认送达后，货款才自动解锁支付。这彻底解决了产业链末端的信任难题，让金融活水精准滴灌至每一个小微环节。这正是《行动方案》所展望的，通过数字人民币创新供应链上下游金融解决方案的生动体现。

在消费保障与资源配置中，它是“守护权益”的透明合约。对于教培、健身等预付消费，资金可由数字人民币智能合约锁定。课程每完成一节，对应款项自动划转；若商家无法履约，余款自动退回。这从技术上为消费者构筑了“资金防火墙”。同时，在智慧养老、教育培训等社会服务领域，智能合约也能确保资金专款专用、服务按约履行，这正是服务金融“五篇大文章”中普惠金融与社会治理的精准实践。

在绿色发展领域，它是“可追溯”的激励凭证。个人绿色行为产生的碳积分，可以以数字人民币形式发放。这些附带绿色属性的“币”全生命周期可溯，为构建可信的绿色金融与“碳普惠”体系提供了智能化发展的理想载体。更进一步，在绿色能源交易、碳排放权核算等新型市场领域，数字人民币的智能合约与可追溯性，为大宗环境权益的定价、交易与结算提供了低成本、高效率的金融基础设施。

在公共服务与企业管理中，它是“可穿透”的监督与效率工具。在医保社保、公用事业缴费、乡村振兴财政补贴等民生领域，数字人民币能确保资金从源头到终端的全程透明、可追溯，极大提升财政资金使用效能和政策落地精准度。同时，对于大型企业集团而言，基于数字人民币伞列钱包的多级资金管理能力，能够实现司库管理的革命性升级，在保障资金安全的前提下，极大提升内部资金的流转与配置效率。

三、从国内试点到全球“修桥”：

国际化如何破局？

数字人民币的舞台，早已不局限于中国境内。其在跨境支付领域的探索，正以一种“修桥”而非“拆墙”的智慧，悄然挑战着以SWIFT系统为核心的传统跨境支付格局。

截至2025年11月，多边央行数字货币桥项目累计处理跨境支付业务金额达3872亿元，其中数字人民币交易额占比高达95.3%。这条由中国人民银行与多国央行联合搭建的“高速公路”，依托区块链技术，实现了参与方在身份、权力、责任上的对等。它将传统电汇所需的2-3天时间压缩至秒级，并将成本大幅降低至不足1%，同时保证了交易全程的透明可追溯。

另一关键布局是上海数字人民币国际运营中心。它基于国产底层区块链“成方链”，打造了一个面向全球的“统一账本、业务分域”的数字资产平台。这个平台支持票据、贸易融资工具、甚至碳排放权等资产进行链上发行、登记和7×24小时不间断的即时结算。这好比建立了一个跨境的“数字化金融自由贸易区”，为人民币国际化提供了绕开传统复杂中介、一点对接全球的高效基础设施。

四、钱为什么能“活起来”？数字人民币

真正厉害的不是支付

数字人民币能否担当“金融基石”的重任，取决于其是否具备稳定、兼容、可信且可扩展的特性。当前实践表明，它已在四个维度上构筑了坚实底座。

第一维是通用混合能力，这确保了基石的广泛兼容性。数字人民币的设计哲学并非颠覆，而是融合。它创新性地同时支持账户与区块链两种模式，这意味着它既能完美嵌入以银行为核心的现有金融账户体系，满足严格的KYC（了解你的客户）与AML（反洗钱）要求；也能借助区块链技术实现价值点的确权与追溯。同时，“软件钱包+硬件钱包”、“在线+离线”的全覆盖设计，使其能够适应从一线城市数字生活到偏远山区电力结算等极端差异化的金融环境。这种与生俱来的兼容性，使其避免了类似某些加密货币与传统金融的系统性排斥，为大规模应用扫清了技术障碍。

第二维是可编程能力，这赋予了基石智能化的灵魂。这是数字人民币超越传统电子支付，乃至大多数国际同类项目的关键创新。通过内置的智能合约功能，货币的支付行为可以从“被动执行”变为“在满足预设条件后主动、自动执行”。例如，在供应链金融中，一笔向供应商支付的数字人民币货款，可以被编程为仅在收货方仓储系统确认入库后自动解锁支付；在绿色债券中，利息可以依据碳排放监测数据自动计算并发放。这种“代码即规则”的能力，将大量依赖人工审核、存在道德风险和操作风险的金融流程自动化、可信化，极大地降低了社会信任成本。

第三维是高效监管能力，这构成了基石的合规保障。金融创新必须在安全与秩序的前提下进行。数字人民币通过“中央银行-商业机构”双层运营体系及“管办分离”的机制设计，实现了穿透式监管。所有交易在中央银行端实时同步于“全局一本账”，但数据权限经过加密和脱敏处理，确保了商业隐私与监管效能的平衡。这种设计使得监管部门能够实时感知宏观流动性变化，精准打击洗钱、诈骗等非法活动，为所有在数字人民币生态中开展的创新提供了“监管友好”的确定性环境。这与去中心化金融领域常面临的监管模糊性形成了鲜明对比。

第四维是全场景能力，这证明了基石的可靠与稳健。真正的基石必须经得起复杂现实环境的压力测试。数字人民币已从早期零售支付，快速拓展至公共服务、薪酬发放、税收缴纳、跨境贸易等多元场景。尤为关键的是，它在服务国家战略方面展现出独特价值：在乡村振兴中，实现扶贫资金的精准滴灌与全程追溯；在碳普惠体系中，作为绿色积分发放与交易的可靠载体；在供应链金融中，保障核心企业信用沿产业链无损传递。这些跨领域、跨层级的成功实践，验证了其技术架构和运营模式足以支撑国民经济关键领域的数字化进程。

五、不用人工、不怕赖账：资产交易

正在被“写进代码”

现实世界资产的数字化是金融领域的圣杯，但长期受困于确权难、流转难、合规难。数字人民币，尤其是其可编程能力，为系统性地解决这些痛点提供了前所未有的基础设施。

首先，它为RWA提供了权属与价值合一的“原生数字载体”。传统模式下，一项实体资产（如房产、债券）的数字化，往往涉及在链上发行代表其权益的通证，但该通证与支付结算体系是割裂的。交易时，仍需通过银行体系进行法币转账，形成“链上资产、链下清算”的复杂闭环。而数字人民币本身是法定货币，其“币串”具有唯一性。当利用智能合约将一项RWA的产权信息（如唯一编号、所有权人）与特定数字人民币“币串”或钱包进行绑定锁定时，便实现了资产权益与支付工具在底层的一体化。交易即意味着所有权的转移与价款的结算同步完成，从根本上杜绝了“双重支付”和结算风险，流程被极大简化。

其次，它使复杂的金融合约条款得以自动、公正地执行。 RWA往往附带着复杂的现金流和权利义务安排。以商业地产的资产支持证券为例，其涉及租金收入归集、优先级/次级偿付、税费扣除、准备金补充等一系列规则。在传统模式下，高度依赖托管人、管理人的手工操作，成本高且易出错。通过数字人民币智能合约，这些规则可以全部编码化。租金一旦以数字人民币形式进入指定钱包，合约即可自动触发核算、分配和向各级投资者钱包转账的全流程。这不仅将运营成本降至最低，更以无法篡改的代码法律，保障了所有参与者，特别是中小投资者的权益，增强了金融产品的公信力。

最后，它构建了跨机构、跨境的可信协作网络。 RWA的流转常涉及多个互不信任的参与方（如买卖双方、律所、交易所、监管机构）。数字人民币的混合架构在此展现出独特优势：基于区块链的分布式账本特性，所有参与方可以在授权范围内同步获取不可篡改的交易与权属数据，建立共识；而通过账户体系，又能严格满足各司法辖区的实名合规要求。这在跨境场景中价值尤为凸显。例如，在国际大宗商品贸易中，利用数字人民币的智能合约，可以设定“提单物权凭证链上转让”与“货款自动支付”的联动条款，实现从香港的融资银行到内地港口，再到海外卖家的全程自动化、高信任交易。多边央行数字货币桥项目中数字人民币的高占比（约95.3%）已初步验证了这一模式的可行性。

六、走得慢一点，反而更远：数字

人民币为什么选择这条路

尽管前景广阔，但以数字人民币为基石构建未来金融生态，仍需冷静应对几重关键挑战。

首要挑战在于技术生态的开放与平衡。数字人民币的智能合约是“受控可编程”，其开发环境、审核标准由央行主导，这确保了安全与稳定，但也可能在一定程度上限制了开发者的创新灵活性和生态多样性。如何建立一套既安全可控，又能激发市场活力的智能合约开发、审计与上线机制，是生态繁荣的关键。

其次，是传统金融机构角色与能力的转型。在双层运营体系下，商业银行是面向公众的直接服务方。数字人民币的深化应用要求银行不仅提供钱包服务，更要成为智能合约金融产品的设计者、RWA资产的评估与托管方。这对银行的技术理解、产品创新和风险管控能力提出了全新要求。银行体系能否顺利完成从“资金中介”到“数字资产服务商”的转身，将直接影响基石的效用发挥。

最后，是跨境规则协同的深水区。虽然mBridge在技术层面取得了突破，但RWA的跨境流动涉及更深层的法律问题：以数字人民币计价的链上资产权益，在不同法域下能否获得司法承认？智能合约的执行结果在出现争议时，适用哪国法律？这些问题的解决，需要超越技术层面的国际法律与监管合作，进程可能更为漫长。

结语：一场关乎未来货币形态的平衡艺术

数字人民币2.0的升级之路，也是一场持续的平衡艺术。它需要在技术创新与风险防控（如离线支付便利与系统安全）、隐私保护与合规监管（如匿名支付与反洗钱要求）、以及效率提升与金融稳定（如快速支付与流动性管理）之间，反复寻找最优解。

央行要求非银行支付机构缴纳100%的数字人民币保证金，并将银行机构的数字人民币业务纳入准备金框架管理，正是为了提前筑牢防波堤，防范潜在风险。

从更宏观的视角看，数字人民币的探索已超越单纯的技术竞赛。它是一场关于“货币如何更好地服务于人与实体经济”的大型社会实验。它试图证明，数字货币的未来未必是颠覆与割裂，而可以是通过前沿技术赋能，让最基础的金融要素——货币——变得更安全、更智能、更普惠。这场发生在中国的大规模实践，其经验与成果，必将为塑造未来的全球数字金融秩序，提供至关重要的中国方案。

部分资料的文章来源：

·《守正创新稳步发展数字人民币》

·《央行：数字人民币升级2.0版，2026年起钱包余额可计付利息》

作者：梁宇 编审：赵一丹

以下是央行原文：

央行：数字人民币升级2.0版，2026年起钱包余额可计付利息

关于【RWA研究院】

RWA研究院由多位资深金融家、Web3从业者、产业创新者及技术专家联合发起，于2024年6月25日在香港正式发布(全称：RWA Research Institute,简写：RWARI)。

作为国际上最早成立的专业RWA研究机构之一，RWA研究院专注于现实世界资产(Real World Assets,简称RWA)领域，致力于推动传统金融资产与区块链技术的融合。通过深入研究和实践，研究院为投资者与企业提供创新的解决方案，促进实物资产的数字化与代币化，搭建传统金融与数字资产之间的桥梁。

RWA研究院的核心使命是结合政策研究、标准制定与生态共建，助力企业实现资产数字化转型，为全球合规化发展提供技术支撑与战略协同。未来，研究院将持续深化数字技术与实体经济的融合，联合国际机构举办全球产业峰会，探索多领域应用场景，为高质量全球化发展注入新动能。

2025年5月，RWA研究院联合中国搜索、中电数字场景科技研究院等权威机构发起成立“中国RWA产业智库”,聚焦资产数字化领域的全球合规化发展。智库通过三大核心方向赋能实体经济：一是牵头编制《RWA项目评价标准》等国际协作规范；二是构建“资产上链一跨境流通一全球交易”数字化服务链，融合区块链与人工智能技术；三是以香港、深圳为枢纽搭建跨境合规通道，推动绿色金融与跨境投融资创新。同时，智库依托“双链融合架构”(国家级联盟链与跨链协议协同机制)强化技术自主性与数据安全，深化跨境协作与合规治理。